Courbe de rendement inversée
Les obligations à court terme offrent des taux plus élevés que les obligations à long terme. Indicateur de récession - a précédé chaque récession depuis 1950, généralement de 12 à 24 mois.
Ce Que Vous Devez Savoir
La courbe de rendement inversée se produit lorsque les rendements des obligations à court terme dépassent ceux des obligations à long terme. La plus surveillée : rendement du Trésor à 2 ans > rendement du Trésor à 10 ans. Cette "inversion" signale des attentes de récession.
Pourquoi cela se produit :
- La Fed augmente les taux à court terme pour lutter contre l'inflation
- Le marché obligataire s'attend à ce que la Fed réduise les taux à l'avenir (faiblesse économique)
- Les investisseurs sont prêts à verrouiller des taux à long terme plus bas en s'attendant à ce que les taux à court terme baissent
- Cette attente reflète une récession anticipée
Précision historique :
- Chaque récession depuis 1950 a été précédée par une inversion
- Délai moyen : 12-24 mois avant la récession
- Faux positif : Une fois dans les années 1960 (inversion sans récession)
Inversions récentes :
- 2006 : Inversion → crise financière de 2008
- 2019 : Brève inversion → récession de 2020 (COVID)
- 2022-2023 : Inversion profonde (2 ans à 5 %, 10 ans à 3,8 %) → ?
Pas un chronomètre parfait : L'inversion indique qu'une récession est probable, mais pas exactement quand. Le marché boursier augmente souvent de 6 à 12 mois après l'inversion avant de finalement décliner.
Que faire : Maintenir un fonds d'urgence, revoir l'allocation d'actifs, mais ne pas paniquer et vendre.
Sources et Références
Ces informations proviennent d'institutions gouvernementales et académiques fiables:
- federalreserve.gov
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/dont-fear-the-yield-curve-reprise-20200309.html
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Termes Associés dans Economics
Correction de marché
Baisse de 10-20 % du marché par rapport au pic récent. Sain et courant—se produit tous les 1-2 ans. Moins sévère qu'un marché baissier de 20 % ou plus.
Courbe de Rendement
Graphique montrant les rendements des obligations selon différentes maturités. Normal = pente ascendante (le long terme paie plus). Inversée = avertissement de récession.
Récession
Ralentissement économique avec un PIB en baisse, un chômage en hausse et une consommation réduite. Techniquement, 2 trimestres consécutifs de croissance négative du PIB.
Stagflation
Économie stagnante avec une forte inflation—le pire des deux mondes. Prix en hausse + chômage élevé + pas de croissance. Rare mais dévastateur.
Taux de base
Taux d'intérêt que les banques facturent aux clients les plus solvables. Généralement taux des fonds fédéraux + 3%. Les cartes de crédit et les HELOC sont liés au taux de base.
Taux des fonds fédéraux
Taux d'intérêt que les banques se facturent pour des prêts de nuit. Fixé par la Réserve fédérale. Contrôle tous les autres taux d'intérêt—hypothèques, cartes de crédit, épargne.