Question 1

Que mesure l'alpha du portefeuille?

Accepted Answer

L'alpha mesure le rendement basé sur la compétence que vous avez obtenu au-dessus d'un benchmark ajusté au risque. Un alpha positif signifie que votre stratégie a ajouté de la valeur par rapport à la simple détention du marché après avoir pris en compte l'exposition à la volatilité (bêta). Un alpha négatif signifie que vous avez pris des risques sans être récompensé.

Question 2

Comment dois-je interpréter le bêta ?

Accepted Answer

Le bêta montre à quel point votre portefeuille est sensible aux mouvements du marché. Un bêta de 1,3 signifie que votre portefeuille bouge généralement 30% de plus que le benchmark, à la hausse ou à la baisse. Un bêta inférieur à 1,0 indique une posture plus défensive, tandis qu'un bêta négatif signifie que vous avez tendance à évoluer à l'opposé du marché.

Question 3

Que mesure l’alpha d’un portefeuille ?

Accepted Answer

L’alpha mesure le rendement attribuable à votre expertise au-delà d’un indice de référence ajusté du risque. Un alpha positif indique que votre stratégie a créé de la valeur par rapport au fait de simplement détenir le marché, une fois l’exposition à la volatilité (bêta) prise en compte. Un alpha négatif signifie que vous avez pris du risque sans être rémunéré.

Question 4

Qu'est-ce que le ratio de Sharpe et qu'est-ce qui est considéré comme bon ?

Accepted Answer

Le ratio de Sharpe mesure combien de rendement excédentaire vous gagnez pour chaque unité de volatilité. Un ratio de Sharpe supérieur à 1,0 est considéré comme solide, supérieur à 1,5 est fort, et 2,0+ est de niveau institutionnel. Les ratios inférieurs à 1,0 suggèrent que vous n'êtes pas assez rémunéré pour le niveau de risque que vous prenez.

Question 5

Comment dois-je interpréter le bêta ?

Accepted Answer

Le bêta indique la sensibilité de votre portefeuille aux mouvements du marché. Un bêta de 1,3 signifie que votre portefeuille évolue généralement 30 % de plus que l’indice de référence, à la hausse comme à la baisse. Un bêta inférieur à 1,0 traduit une posture plus défensive, tandis qu’un bêta négatif signifie que vous évoluez généralement à contre-courant du marché.

Question 6

Pourquoi utiliser le ratio de Sortino au lieu de Sharpe ?

Accepted Answer

Le ratio de Sortino se concentre uniquement sur la volatilité à la baisse, les rendements qui tombent en dessous de votre rendement acceptable minimum (MAR). Il ignore la volatilité à la hausse, ce qui le rend meilleur pour les portefeuilles avec des distributions de gains asymétriques ou pour les investisseurs qui se soucient plus des baisses que des gros gains.

Question 7

Qu’est-ce que le ratio de Sharpe et qu’est-ce qui est considéré comme satisfaisant ?

Accepted Answer

Le ratio de Sharpe mesure le rendement excédentaire obtenu pour chaque unité de volatilité. Un ratio de Sharpe supérieur à 1,0 est jugé solide, au‑delà de 1,5 il est considéré comme élevé, et 2,0 ou plus correspond aux standards institutionnels. Des ratios inférieurs à 1,0 indiquent que la rémunération n’est pas suffisante au regard du risque assumé.

Question 8

Comment est calculé le drawdown maximum ?

Accepted Answer

La baisse maximale mesure la plus grande baisse de valeur de votre portefeuille. Elle met en évidence la pire perte historique et le temps de récupération nécessaire pour revenir à l'équilibre. Comparer votre baisse au benchmark révèle si vous résistez mieux ou moins bien au stress du marché.

Question 9

Pourquoi utiliser le ratio de Sortino plutôt que celui de Sharpe ?

Accepted Answer

Le ratio de Sortino se concentre uniquement sur la volatilité à la baisse—les rendements qui tombent sous votre rendement minimal acceptable (MAR). Il ignore la volatilité à la hausse, ce qui le rend plus adapté aux portefeuilles aux distributions de rendements asymétriques ou aux investisseurs qui se préoccupent davantage des pertes maximales que des gains importants.

Question 10

Dois-je toujours comparer au S&P 500 ?

Accepted Answer

Utilisez des benchmarks qui correspondent à votre stratégie d'investissement. Pour les actions à grande capitalisation aux États-Unis, comparez avec le S&P 500 ; pour les portefeuilles équilibrés, utilisez un mélange 60/40 ; et pour les fonds de revenu, référez-vous aux indices obligataires. Plus le benchmark est aligné avec vos actifs, plus votre analyse de performance sera utile.

Question 11

Comment calcule-t-on le drawdown maximal ?

Accepted Answer

Le drawdown maximal mesure la plus grande baisse entre un sommet et un creux de la valeur de votre portefeuille. Il met en évidence la pire perte historique ainsi que le temps de reprise nécessaire pour revenir à l’équilibre. Comparer votre drawdown à l’indice de référence montre si vous résistez aux tensions de marché de manière supérieure ou inférieure.

Question 12

Comment puis-je réduire la volatilité de mon portefeuille ?

Accepted Answer

Diversifiez-vous à travers les classes d'actifs, rééquilibrez régulièrement, réduisez les positions surdimensionnées, et envisagez des couvertures ou des allocations défensives. Une volatilité plus faible provient souvent du mélange d'actifs non corrélés et du maintien de la taille des positions en accord avec votre tolérance au risque.

Question 13

Dois-je toujours me comparer au S&P 500 ?

Accepted Answer

Utilisez des indices de référence qui correspondent à votre stratégie d’investissement. Pour les actions américaines à grande capitalisation, comparez-vous au S&P 500 ; pour les portefeuilles équilibrés, utilisez un mélange 60/40 ; et pour les fonds axés sur le revenu, référez-vous aux indices obligataires. Plus l’indice de référence est aligné sur vos actifs, plus votre analyse de performance sera pertinente.

Question 14

Comment puis-je réduire la volatilité de mon portefeuille ?

Accepted Answer

Diversifiez entre différentes classes d’actifs, rééquilibrez régulièrement, réduisez les positions surdimensionnées et envisagez des couvertures ou des allocations défensives. Une volatilité plus faible provient souvent du mélange d’actifs non corrélés et d’un dimensionnement des positions adapté à votre tolérance au risque.

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